Formula & Calculation Mechanism
Total CBOE Equity Put Option Volume divided by Total CBOE Equity Call Option Volume
当比率超过 1.0 时，说明市场看跌对冲极其拥挤，情绪悲观至极；当比率低于 0.55 时，表明投机看涨情绪亢奋。
Market Impact on US Equities & S&P 500
PCC 冲上 1.05-1.15 往往对应散户与机构绝望抛售的顶峰，具有极强的逆向看多信号价值。
Historical Precedents & Bull/Bear Regimes
2022 年 12 月 PCC 达到 1.46 的历史罕见极值，随后标普 500 正式开启长达两年的超级牛市。