Formula & Calculation Mechanism
Spot Copper Futures Price (HG=F) divided by Spot Gold Futures Price (GC=F)
铜金比上升反映制造业景气、建筑与电力需求旺盛；铜金比下降则反映全球经济增长乏力或地缘政治风险升温。
Market Impact on US Equities & S&P 500
铜金比走势与 10 年期美债收益率走势有高达 80% 的长期拟合度，是判断无风险利率中长线趋势的实体经济风向标。
Historical Precedents & Bull/Bear Regimes
2020 年疫情后铜金比爆发式上行，准确预示了全球通胀浪潮与美债收益率的急剧走高。