Formula & Calculation Mechanism
Spot Copper Futures Price (HG=F) divided by Spot Gold Futures Price (GC=F)
铜价代表工业生产与电力基建需求，金价代表避险保值需求。铜金比上升代表全球经济走向扩张，往往领先 10 年期美债收益率上行。
Market Impact on US Equities & S&P 500
铜金比持续上升支撑周期股、工业股与顺周期大盘；铜金比持续下行预示全球经济放缓。
Historical Precedents & Bull/Bear Regimes
历史上多次提前数月预警全球制造业 PMI 的拐点变动。