Formula & Calculation Mechanism
Nominal 10Y Treasury Yield minus 10-Year Inflation Breakeven Rate
名义利率 = TIPS 实际利率 + 盈亏平衡通胀预期。当 TIPS 实际利率上升时，股票相对于真实无风险资产的吸引力下降，促使市盈率压缩。
Market Impact on US Equities & S&P 500
TIPS 实际利率超过 2.0% 时，高估值成长股将面临持续的估值重定价压力；当其有序回落至 1.5% 以下时，利好纳斯达克与科技板块。
Historical Precedents & Bull/Bear Regimes
2022 年 TIPS 实际利率从 -1.0% 飙升至 +1.7%，直接导致纳斯达克 100 指数全年暴跌超 30%。