Formula & Calculation Mechanism
10-Year Treasury Constant Maturity Yield minus 2-Year Treasury Constant Maturity Yield (T10Y2Y)
当出现倒挂（利差为负）时，意味着短端利率高于长端利率，反映出美联储紧缩政策过紧以及对未来经济放缓的预期。
Market Impact on US Equities & S&P 500
历史经验表明，收益率曲线“结束倒挂”（重新陡峭化回归 0% 以上）通常在 6 至 18 个月内预示美股或经济进入衰退防御阶段。
Historical Precedents & Bull/Bear Regimes
2022 年年中该利差进入倒挂，创下 40 年来持续时间最长的倒挂纪录，随后在 2024 年开启陡峭化解挂。