Formula & Calculation Mechanism
10-Year Treasury Constant Maturity Yield minus 2-Year Treasury Constant Maturity Yield (T10Y2Y)
利差小于 0 称为收益率曲线倒挂，预示经济可能在未来 12-18 个月步入下行期；而当利差由负转正（解倒挂）时，往往是衰退真正迫近的窗口期。
Market Impact on US Equities & S&P 500
利差快速转正通常伴随美联储预防性或紧急降息。牛市陡峭化（短端快速下行）通常在初期引发波动，随后利好风险资产。
Historical Precedents & Bull/Bear Regimes
2000 年、2007 年以及 2019 年在收益率曲线由倒挂转为正向后的数月内，美股均迎来了周期的重大拐点。